【識港網訊】香港大宗商品市場方興未艾，金發局發表報告建議，為打造以實體市場為基礎的大宗商品體系，應優先發展貴金屬領域的黃金交易；同時借鑒現有「互聯互通」機制，推出「大宗商品通」計劃，進一步提升香港大宗商品市場的影響力。

「香港地少租貴，若要成為大宗商品中心，將較具挑戰，惟有選取具有較大附加值空間的商品發展，因此黃金較為合適。」金發局副主席丁晨表示，期望透過發表報告，獲得監管機構的重視，從而推動相關法律及法規的變化。

金發局發表題為《釋放香港潛能：擴展大宗商品市場的增長前景》報告稱，香港需精準選定大宗商品種類，為建立獨特價值定位，應側重於硬性大宗商品、重視市場需求與流動性高度等因素。因此，報告建議，香港應優先發展貴金屬領域的黃金交易，充分利用其作為亞洲主要黃金樞紐的優勢地位。

推動香港本地黃金ETF

對於港府於早前最新一份施政報告中提出具體措施，致力把香港打造成國際黃金交易中心，報告稱，隨着該等基礎設施成功推動香港黃金現貨交易、清算和結算取得豐碩成果，下一步可考慮推動本地上市的黃金交易所買賣基金。

長遠而言，報告建議，待實體黃金生態系統全面成熟後，可探索以本地定價黃金為標的衍生產品，而未來亦可考慮將黃金的成功經驗，複製至白銀和鉑金交易領域，並貴金屬領域的成功經驗，視為發展其他貴金屬和大宗商品領域的參考藍本。

早前，香港金銀業貿易場已重組成為香港黃金交易所。對於早前有意見指，港府可考慮早年「四會合併」的方式，將當前的香港黃金交易所改組成為類似港交所(388)的機構，金發局總監及政策主管(政策研究)董一岳認為，雖然金發局對此沒有特定看法，「但若將大量金融活動納入監管範圍內，或因此成立新的監管機構， 將導致不同的參與者無所適從」。

另外，面對內地致力深化大宗商品市場的發展，報告認為，短期而言，香港可從產品的交叉上市層面，推動商品的「互聯互通」；待香港大宗商品市場發展更趨成 熟後，可研究建立「大宗商品通」方案，包括與內地的大宗商品交易所合作，推動金融產品跨境上市。

建立商品跨境上市機制

報告又認為，香港可以考慮探索與其他內地交易所，例如積極推動國際化的上海期貨交易所建立跨境上市機制安排，「透過利用香港作為合格中央對手方(QCCP)的地位，增強國際投資者的信心，並滿足他們對投資內地蓬勃發展的大宗商品市場與日俱增的興趣」。

除了優先發展黃金交易，金發局於《釋放香港潛能：擴展大宗商品市場的增長前景》報告建議，面向內地、東盟、中東及「一帶一路」沿線國家。開拓可持續類大宗商品，開始包括碳信用、可持續航空燃料和可再生能源證書等可持續類大宗商品。

開拓可持續類大宗商品

就此，發局總監及政策主管(政策研究)董一岳認為，透過開發上述可持續類大宗商品，將帶動企業對制定可持續發展報告的需求。報告認為，包括碳抵銷和碳配額的碳信用產品，已成為支持脫碳進程的關鍵工具，香港可通過港交所(388)的碳交易平台「Core Climate」，藉此促進內地與全球碳市場的「互聯互通」。

至於在可持續燃料方面，報告認為，香港作為區域綠色金融中心和國際航空樞紐，應發揮金融專長，支持航空公司、能源企業等各方開展戰略投資，另亦可通過引導私募股權投資、基礎設施融資、發行可持續航空燃料相關綠色債券等方式，推動可持續航空在香港實踐落地。

在開拓可再生能源證書，報告稱，觀乎內地正積極推內地綠證的全球應用，倡導採用中國綠色能源消費標準進行國際核算認證，香港在促進中國綠證跨境交易與國際化方面，可以發揮重要作用，類似與推動內地碳市場國際化。

另外，在透過基本金屬吸引交易活動方面，報告建議，香港可以從戰略上專注於鐵礦石、銅和鋁的實體交易；鑒於倫敦金屬交易所(LME)已批准將鉛、鎳、錫和鋅儲存於香港的倉庫，在條件允許的情況下，上述金屬類別亦可納入考慮範圍。