小心停派股息無法養老

不少香港長者早為退休部署，當中有人在香港經濟起飛之際，低價購入股票、樓房作長線投資，不過近期香港的長者在投資市場上正面臨多重夾擊：首先是恒指從2021年初至今已下跌近13,000點，許多股民可能賺了利息，但輸了股價，又或者股息及股價都雙雙輸掉。

買股票收息多是比較進取的養老投資者，他們可以建構自己的投資組合，收取股息。但要留意的是，是否派息高便等於好？答案是不一定，因為長者依然需要看本身投資組合的質素和增值潛力。高股息的背後，是要有企業盈利支持，是賺到錢來派息，否則亦是空中樓閣。再者，過去亦有大型銀行因疫情暫停派息。所以，退休策劃不能只靠投資組合。

香港浸會大學退休教授周全浩曾對記者說，高息股最佳買貨時機為大跌市或熊市滿地鮮血之時，吸入後宜耐心持有一年至四五年不等，直至升上牛市頂部區域才考慮回吐獲利，這樣便可賺息又賺價。而選股方面，宜選取較穩健的股份，如一些業績穩定、具一定規模、歷史悠久（如上市超過十年或以上）及過去十年派息穩定的公司。事實上不少藍籌有此等本事及具善待股東的優良作風，多年來派息穩定，其中以公用股、銀行股及房託股最普遍。此等股份的殖息率一般達4%，以至5-6%。例子包括：公用股如兩電一煤，即中電（00002）、港燈（00006）及煤氣（00003）；大銀行股如恒生（00011）、滙豐（00005）、建行（00939）、工行（01398）及中行（03988）；房託股如領展（00823）、越秀（00405）及泓富（00808）等。

不過，近期持有此類高息股者，收益都狂跌，尤其在大跌市時，不少高息股都會大跌，鮮能幸免，投資者宜有心理準備。例如中電的2022年全年純利大跌89.1%，惟公司維持派息，按2022年3月2日收市價56.65元計算，中電股息率為5.5厘。經歷是次盈利大倒退的中電，其未來派息能力當然削弱，極有可能無法繼續長線收息持有。

摩根大通發布研究報告稱，中電控股去年頭三季業績平平，維持“中性”評級，認為現時股息率5.5%，相對不吸引，市場普遍預期2023年度派息增長2%至3%是過份樂觀，估計全年派息只會持平。

樓價縮水影響退休

以樓養老方面，反映樓價的中原城市指數從兩年前的190點水平跌至目前的145.12點，跌幅近三成，已經令長者退休資金大縮水。

中原地產葵涌廣場第三分行分行經理曾日昇表示，新近有退休夫婦早前賣掉太古城的單位，套現1100萬元，最近斥資283.8萬元買入葵涌唐樓名賢大樓一個兩房戶。

成交單位為名賢大樓低層L室，實用面積407平方呎，兩房間隔，開價330萬元，經議價後，以283.8萬元成交，折合實用呎價6973元。退休夫婦買家之前賣掉太古城一直租樓，屬意上址間隔闊落實用，社區內生活所需一應俱全，見樓價相宜，即場拍板購入自住。

曾日昇指，原業主於2018年6月以226萬元購入單位，持貨近4年沽出，賬面獲利57.8萬元，升值26%。他更表示，這對退休夫婦幸好在樓價高的時間賣樓，在樓價低時買樓，若相反就虧大了。

周全浩指出，雖然房地產投資收租是養老的好方法，但擁有收租物業作退休當然理想，不過人會老，樓都會老。人可以有醫療保險應付，但樓沒有醫療保險，維修都是真金白銀。因此，靠租金退休，要考慮的是當中價值不菲的維修成本、收租的管理成本以及更換租客時沒人接上的風險等等。

逆按揭自製長糧縮水三成

另外，最新連俗稱逆按揭的安老按揭亦告失守。而所謂安老按揭，是退休人士將其供滿物業抵押給貸款機構，獲得的貸款可一筆過全取或以年金方式每月收領取，尤如自製長糧有穩定收入，計劃尤其適合有樓揸手，但現金不充裕的人士，而且可以一直居於現時物業直至終老。

不過在樓市下跌下，如果現在決定採用逆按揭，長糧金額已比３年前大幅下跌。以太古城為例，中原數據顯示本月平均成交呎價為14,400元，比2021年6月的20,300元下跌約29%，以今月４日衛星閣一個中層兩房單位，以1,245萬元售出為例，若原業主是60歲單身人士，當時改變賣樓決定申請20年期定息逆按揭，每月年金可獲取32,868元，但如果原業主當時猶豫，到現在才申請逆按揭，按市場數據推算現時樓價回落至約884萬元，令每月長糧減至23,337元，比3年前少了9531元，足以令未來20年失去很多，影響深遠。

退休人士眼白白看着比高峰期少了三成收入，心裏當然不好受，但當樓價深不見低，部分精明業主都趁機盡快申請，以鎖定年金收入；按香港按證保險有限公司數據，近三年申請數目均達約800宗高水平，不過亦有部分老業主持觀望態度，相信香港樓價一定回升，樓價疲弱只是短期因素，未來樓價走勢如何就要以時間來驗證。

另外，最近兩年香港有點“黑仔”，大批退休長者購買了掛鈎香港恒生中國企業指數的ELS（股票相連證券）產品，該指數曾稱跌幅不超過三成半，就可“穩穩陣陣收5厘息”，所以銀行近幾年推介時宣稱：“除非香港滅亡，否則便能保本兼增值。”結果，目前ELS產品大幅下跌,“老友記損失慘重。”

香港經濟差，樓市弱、股市弱令長者面臨危機，會否釀“老年破產”,香港政府要留心。