【識港網訊】近日，農業銀行、光大銀行等多家銀行紛紛發行「二永債」（二級資本債、永續債）。Wind數據顯示，截至9月24日，我國商業銀行年內已發行二永債總金額達1.24萬億元（人民幣，下同）。其中，國有大行發行「二永債」總額為6950億元，為發行二永債的「主力軍」。二季度以來，或受資本充足率壓力較大影響，中小銀行發行節奏明顯加快，發行規模顯著增長。成都銀行、日照銀行、萊商銀行等9家中小銀行均在8月完成了「二永債」發行。

　募集資金，提高資本充足率

9月19日，農業銀行發布公告稱，經相關監管機構批准，該行在全國銀行間債券市場發行「中國農業銀行股份有限公司2025年二級資本債券（第三期）（債券通）」。本期債券發行總規模為人民幣600億元，分為兩個品種。其中品種一為10年期固定利率債券，發行規模為人民幣350億元，票面利率為2.18%，在第5年末附有條件的發行人贖回權；品種二為15年期固定利率債券，發行規模為人民幣250億元，票面利率為2.50%，在第10年末附有條件的發行人贖回權。

9月16日，光大銀行在全國銀行間債券市場成功簿記發行2025年無固定期限資本債券（第一期），發行規模400億元，為今年以來股份制銀行單只永續債發行最大規模，債券期限5+N年期，最終票面利率2.29%，全場認購倍數達1.8倍。兩家銀行均表示，募集的資金將分別用於補充該行的二級資本與其他一級資本，充實資本儲備，提高資本充足率。

Wind數據顯示，截至9月24日，我國商業銀行年內已發行「二永債」總金額為1.24萬億元。其中，國有大行發行「二永債」總金額為6950億元，為發行「二永債」的「主力軍」。

其中，發行次數最多的銀行的是農業銀行，累計發行7次，累計發行金額也最高，為2300億元。緊隨其後的是工商銀行，累計發行金額1900億元；建設銀行累計發行1250億元；中國銀行累計發行金額1200億元。

二季度以來，中小銀行發行規模呈「井噴」之勢。僅在8月，便有日照銀行、萊商銀行、成都銀行、泰安銀行、東營銀行、寧波通商銀行、稠州商業銀行、貴州銀行、濰坊銀行等9家中小型銀行順利完成「二永債」發行。

　當前市場環境提供有利發行窗口

「銀行近期密集發行『二永債』主要源於資本補充的迫切需求。隨着信貸資產擴張和風險加權資產上升，商業銀行尤其是中小銀行面臨資本充足率下滑的壓力，亟需通過發行二級資本債和永續債補充其他一級資本和二級資本。」博通諮詢首席分析師王蓬博在接受記者採訪時表示。

他認為，二季度以來中小銀行發行節奏加快，反映出監管推動下中小金融機構風險化解和資本重建的緊迫性。

「近期商業銀行發債規模顯著攀升，核心驅動力在於行業面臨的資本補充壓力持續增大，同時市場環境提供了有利的發行窗口。」蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受記者採訪時表示，一方面，監管對資本充足率的剛性要求與銀行業務擴張帶來的資本消耗共同推高了資本需求。尤其是中小銀行，其資本充足率普遍低於大型銀行，內源性資本積累能力因淨息差收窄、盈利能力下滑而受限，外源性資本補充成為迫切選擇；另一方面，當前市場利率處於歷史低位，銀行得以通過發行「二永債」置換早期高成本債務，有效降低融資成本、優化資本結構。此外，大量存量債券進入集中贖回期，也直接推高了新債發行規模以完成再融資。