【識港網訊】6月17日，深圳市東方富海投資管理股份有限公司（下稱「東方富海」）在中國銀行間債券市場成功發行「2025年度第一期定向科技創新債券——25東方富海PPN001（科創債）」。

值得關注的是，該項目是全國首單成功掛網、首單亮相資本市場、首單簿記發行的民營股權投資機構科技創新債券，更是自債券市場「科技板」推出以來全國首個獲得央行風險分擔工具直接支持的科技創新債券。該項目亦是《中共中央辦公廳 國務院辦公廳關於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》發布後，深圳首批落地的實踐成果。

深圳首單民營創投機構科技創新債券的成功落地，開創了科創企業融資新模式。央地協同的增信機制與銀行機構的積極支持，有效降低融資風險，提升企業融資能力，為科技創新企業長期發展提供穩定資金保障。同時，該項目充分體現政策引導與市場機制的深度融合，為全國金融支持科技創新探索出可複製、可推廣的「深圳經驗」，對推動科技創新與金融資本深度融合、助力科技強國建設具有重要示範意義。

政策工具創新響應綜改要求，打通「債股聯動」關鍵節點

據了解，該項目註冊總規模15億元，本期債券為首期發行，募集資金4億元，債券期限10年（5+3+2），首期發行金額、期限是同批次項目之最。

本次發行由國信證券擔任牽頭主承銷商，發行利率1.85%，共17家投資機構參與認購，認購達到6.3倍。該項目由中債信用增進投資股份有限公司提供全額擔保、深圳市高新投融資擔保有限公司提供反擔保，通過「央地雙保險」增信機制，大幅度降低民營創投發債成本，實現「長周期、低成本」資金對科技創新領域的精準供給，為培育新質生產力和推動產業升級注入強勁「源頭活水」。

6月10日，《中共中央辦公廳 國務院辦公廳關於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》（下稱《意見》）正式對外發布，在新起點上賦予深圳一系列重大改革任務。

據悉，該項目的落地亦是深圳第一時間落實《意見》的首批實踐成果。通過三大機制創新優化科技型企業融資生態：一是債權股權融資協同優化。通過科技創新債券募集長期資金，東方富海可同步撬動更多社會資本擴大股權投資基金規模，形成「債股聯動」的科技企業融資支持鏈，積極響應《意見》中「優化科技型企業債權和股權融資協同銜接機制」的要求。二是科技產業金融一體化試點突破。資金投向人工智能、半導體等領域，構建從基礎研究到技術攻關，最終促進成果產業化的金融賦能閉環，推動創新鏈與資金鏈深度融合。三是首創「央地協同、風險共擔」雙重增信模式。構建「央企+地方國企」的風險分擔體系，中債信用增進以國家級信用背書提升市場信心，深高新投依託本土產業認知實現風險精準評估，為長期資金「敢投、願投」提供保障。

有效緩解民營創投融資難題，激活長期資本供給

東方富海表示，此次科創債通過創新條款設計（靈活分期發行）、突破傳統評級邏輯（以科創屬性替代資產規模指標），尤其是依託央地協同風險共擔機制，系統性降低發債成本，有效緩解了民營創投的融資難題，顯著提升行業發債積極性。此外，債券鮮明的科創屬性引導資金聚焦關鍵技術與戰略性新興產業，強化對科技企業的長期支持。該項目的落地，彰顯央行、證監會對創投行業的政策支持，對遏制創投市場萎縮、穩定市場預期、激活科創投融資生態具有重要意義。

而深高新投作為反擔保方，為助力深圳率先參與債券市場「科技板」試點，保障東方富海作為民營創投機構代表申報科技創新債券，也積極創新實踐「央地協同、風險共擔」模式，參與構建央地「雙保險」機制，共擔債券投資人的投資風險。業內普遍認為，這一創新模式不僅能夠有效降低創投機構的發債成本，活躍科創債交易市場，同時有利於將長期、高效、便捷、低成本的債券資金引向科技創新領域，為深圳科技創新領域提供更多「耐心資本」。