【識港網訊】摩根士丹利發表報告，將中國股市評級由「與大市同步」下調至「輕微減持」。在基本情況下，給予恒指明年底目標為19,400點，與上周五(15日)收市報19,426點近乎「原地踏步」，最樂觀見25,000點，最悲觀則看14,000點。國指在基本情況下明年底見6,970點，最牛及最熊預測分別為9,000及5,000點。

大摩首席亞洲股票策略師郭盛強(Jonathan F Garner)團隊發表報告，並以「顛簸的旅程」(Bumpy Ride)為主題，認為內地股市明年將更加波動，因為通縮環境和包括關稅在內的地緣政治緊張局勢加劇，盈利增長壓力和上升的股權風險溢價表明沒有上行空間。

此外，大摩認為內地不太可能在明年前提前推出足夠的財政刺激措施來針對消費和樓市問題，因為擔心會產生道德風險和過早轉型為福利國家，這為未來幾個月企業盈利和市場估值面臨較大逆轉。

在基本情況下，大摩給予明年底MSCI中國指數目標為63點，略低於上周五收市報63.93點，最牛及最熊預測分別81及45點；滬指300指數目標為4,200點，最牛及最熊預測分別為5,000及3,130點。

同時，高盛將MSCI中國指數目標下調超過一成，由84點降至75點；滬指300指數明年底目標為4,600點，以及將港股評級由「與大市同步」降至「減持」。高盛指出，雖然港股估值不高，但本港經濟或盈利增長空間有限，房地產和零售業仍然面對壓力；同時內地正專注提振國內經濟，對本港的傳導性較低。

兩家大行均預料人民幣將會走弱，大摩估計明年底美元兌人民幣將見7.6算；高盛則估計見7.5算。大摩和高盛同時偏好A股多於港股，因為內地股市對全球情緒或貨幣波動的敏感度較低。大摩給予電訊股及公用股「增持」評級，給予消費股及房地產股「減持」評級，銀行股評級上調至「與大市同步」，並建議避開面對關稅風險或供應鏈風險的股份。