【識港網訊】吉爾吉斯斯坦在香港成功發債，這是首次有中亞國家主權發行人在國際資本市場發行美元債。天風國際行政總裁鄒傳表示，今次債券發行是「一帶一路」倡議下金融合作的重要里程碑，有助香港發展為全球債權融資市場中心，鞏固國際金融中心地位。

超購3.2倍 發行額加碼至7億美元

天風國際攜同中信銀行國際、花旗環球金融有限公司，以及奧本海默旗下子公司Oppenheimer & Co.Inc，成功協助吉爾吉斯斯坦發行5年期美元基準規模的國際債券。本次發行規模原定約5億美元，因市場需求熾熱，簿記期間峰值訂單規模突破21億美元（含5000萬美元承銷商訂單），超購3.2倍，投資者超過130個。最終發行規模為7億美元，票面利率7.75厘。

吉爾吉斯斯坦財政部副部長、財政部中央國庫主任Amanbaev Umutzhan Mominovich表示，這是吉爾吉斯斯坦首次進入國際債務資本市場，意義重大。本次債券發行以具競爭力的利率成功融資，既支持了國家重點項目，也優化了債務結構，超額認購亦反映出國際市場對吉爾吉斯斯坦經濟前景和主權信用的高度認可。

他續說，此次發行為吉爾吉斯斯坦吸引國際資本、深化金融開放、融入全球經濟打下堅實基礎。在未來，吉爾吉斯斯坦將持續活躍其中，成為常規發行人，優化國家債務結構，支持經濟發展，向金融自主和全球一體化邁進。

本次債券發行主體為吉爾吉斯斯坦，標普、惠譽、穆迪的債項信用評級分別是B+、B和B3，募集資金擬用於支持國家財政預算，重點投向水電能源及基礎設施建設項目。天風國際表示，吉爾吉斯斯坦作為最早支持和參與「一帶一路」倡議的國家之一，近年來與中國的經貿合作關係日益密切。

天風國際早前與吉爾吉斯斯坦國家財政部簽訂合作備忘錄，成為首家與吉爾吉斯斯坦國家財政部建立合作關係的駐港中資券商。該行指出，本次發行是國際資本市場首次有中亞國家主權發行人發行美元債，也是天風國際在中亞主權債券承銷領域的里程碑項目。

天風國際一帶一路事業部新興業務負責人Alex Shupletsov表示，展望未來，天風國際將繼續發揮橋樑作用，深化與「一帶一路」沿線國家和地區的資本互聯互通，並通過多元化金融服務，促進融資便利化，推動香港國際資本市場的可持續發展。

吸引國際資本 支持當地重點項目

Alex Shupletsov續說，除在倫敦證券交易所上市外，吉爾吉斯斯坦的主權債券亦會於港交所上市，是中亞地區首隻在港交所上市的主權債券，反映香港作為「一帶一路」國家融資樞紐的重要性。對吉爾吉斯斯坦而言，這項里程碑交易也意義重大，即不僅實現融資渠道多元化，優化債務結構，更有助建立債券曲線，為未來融資奠定基礎。

去年12月，吉爾吉斯斯坦官員率領代表團訪港，與財經事務及庫務局局長許正宇等人會面。當時，許正宇鼓勵吉爾吉斯斯坦及當地企業善用香港的資本市場融資。財庫局副局長陳浩濂也出席吉爾吉斯斯坦財政部舉行的路演活動（非交易性質），並歡迎對方考慮首次在港發行主權債券。

財政部在港發行125億人民幣國債　超購近3倍

財政部昨日在港發行125億元（人民幣，下同）國債，認購倍數3.96倍，相當於超額認購2.96倍。交通銀行香港分行表示，近期市場對人民幣資產需求旺盛，是次增發適時為投資者提供高質量人民幣資產，有效滿足投資者需求的同時提升離岸人民幣國債的市場深度。隨着人民幣國際化的穩步推進，愈來愈多的發行人以離岸人民幣債券作為融資工具。在此背景下，離岸人民幣國債作為定價參考的重要性愈發凸顯。

交通銀行香港分行連續第16年獲財政部委任為人民幣國債獨家發行及交存代理、財務代理。該行表示，本次成功發行折射出國際投資者對中國主權信用的認可、對香港經濟持續穩定增長的信心。

今年第三批 最高利率1.75厘

財政部早前公布，將於2025年在港分六期發行680億元人民幣國債，是次為該發行計劃的第三期。其中，2年期債券增發35億元，發行價格100.43元，對應發行利率1.49厘；3年期30億元，發行價格100.75元，對應發行利率1.52厘；5年期30億元，發行價格101.27元，對應發行利率1.6厘；10年期30億元，發行價格102.94元，對應發行利率1.75厘。

自2009年以來，財政部在港連續第17年發行人民幣國債，在港常態化發行人民幣國債有助於增強金融市場活力，推動香港離岸人民幣債券市場蓬勃發展，強化香港全球離岸人民幣業務樞紐功能。

香港去年G3貨幣債券發行額大增53%

香港金融管理局在最新一期《季報》中指出，隨着利率下降，融資環境有所改善，區內債券市場的發行額錄得可觀增長。2024年在香港發行的G3貨幣債券（以美元、歐元或日圓計價的債券）按年反彈54%至808億美元，主要源於年內內地離岸債券發行額的回升。截至2024年底，香港的未償還G3貨幣債券總額為5656億美元。

香港債券市場可細分為三個主要市場，即以港元、離岸人民幣及G3貨幣計價的債券。

港元及點心債發行均超萬億

在2024年，港元債券發行額按年增加8.8%，至10325億港元（約1329億美元）。以發行額計，香港以外的非多邊發展銀行發行人及認可機構依然是最活躍的發行人類別，分別佔2024年發行額約42%及29%；在香港的法定機構與政府持有的公司，以及多邊發展銀行的發行額分別增加61%及81%。年內香港特別行政區政府的港元債券發行額按年減少13.7%至917億港元（約118億美元）。

至於俗稱「點心債」的離岸人民幣債券，2024年的發行額按年增加36.7%，至10716億元人民幣，主要是由存款證以外的債券帶動；這類債券的發行額按年上升79.4%至7108億元人民幣。截至2024年底，在香港發行的離岸人民幣債務證券未償還總額按年上升36%，至12644億元人民幣。