【識港網訊】高盛分析師Peter Callahan認為，2025年生成式人工智能仍將是科技行業的主導主題，科技7雄(Mag7)—包括蘋果、微軟、Alphabet、Meta、特斯拉、亞瑪遜和輝達的整體表現，將超過標準普爾的其餘493隻成份股，市場將從關注基礎設施，轉向關注具體的用例與AI帶來的效率提升。

高盛指，今年納斯達克100指數上漲約34%，是22年來第18次上漲。今年科技股市場表現呈現明顯的”擴散”特徵，標準普爾500指數和羅素2000科技指數均上漲25%，相比2023年納斯達克100指數領先25至30個百分點的情況，市場表現更加均衡健康。 科技巨頭在今年增加約5.34萬億美元的市值，超過許多國家的GDP總量，顯示出科技行業的巨大影響力。

展望2025年，高盛指，隨着ChatGPT推出超過兩年，市場將關注AI的具體應用，以及可以帶來的效率提升。 高盛相信，明年納斯達克100指數可能再次實現”穩健”回報，預計達到兩位數增長。科技7雄的利潤率增長預計僅為7%，是7年來最低，但整體表現仍將超過標普指數其他成份股。

高盛又列出明年10大關鍵問題，包括：市場如何看待資本支出與AI熱潮之間的關系？是否會迎來廣泛的周期性行業上行周期？自動駕駛市場如何發展？投資者是否會再次對區塊鏈和加密貨幣感興趣？如何看待基於傳統估值框架看起來有點”貴”的優質股票？以及宏觀因素如關稅、通脹、移民、地緣政治等，將如何影響市場？大語言模型的發展趨勢，及IT支出情況會如何? 至於今年的重要主題，高盛認為包括：生成式AI向”上層”發展、邊緣AI、AI賦能的語音技術、 AI時代的內容創作和消費、AI與軟件層的交集、大語言模型更新、關稅、中國半導體生態系統 、TikTok、太空和衛星。