【識港網訊】A股今日(8日)國慶長假期後復市，滬指高開逾10%上演「指數漲停」。華爾街大行高盛昨日(7日)發表報告，以《此時不搏更待何時？》為題，列出看漲中國股市的十大理由，並將中國股市上調至「增持」。

高盛中國首席策略分析師劉勁津在報告列出看好的原因，包括內地政府已經攤牌，認為自9月24日以來，內地政府公布覆蓋貨幣寬鬆、財政刺激、房地產市場支持和股市激勵政策在內的超過10項關鍵措施，其量級、廣度和全面性，都可與2008年的「4萬億刺激計劃」及2015年的「A股救市計劃」相提並論。

高盛又表示，市場對政策的反應亦與以往不同，最新的政策超出投資者預期，從而改變市場對政策的預期。

報告特別強調，不要在股市和央行背道而馳。另外，政策大轉彎帶來的漲幅很少低於30%。MSCI中國指數和滬深300指數，分別較9月份的低點上漲36%和27%，歷史表明，今輪上漲可能還有更多的空間。

報告又以日本股市為例，即使在長期熊市中也可能會出現強勁的反彈。在1989年到2003年的14年間，日本股市累計暴跌73%，其間經歷兩輪明顯的熊市反彈，兩次都非常強勁，日圓計價分別上漲39%和65%；美元計價分別上漲67%和119%，持續時間都超過1年。

報告又說，中國相對全球主要股市的估值仍有顯著折價。截至10月3日，MSCI中國和滬深300的交易價格，遠期市盈率分別為11.2倍和13.3倍。比發達市場的基準股指低40%，比新興市場(不包括中國)的低15%。如果排除極端的負面情況，MSCI中國的真實價值應該比市場在9月中旬的估值要高出15%。

高盛又相信，錯失恐懼症(FOMO，Fear of Missing Out)情緒仍有上升空間。另兩個理由是企業盈利前景已略有改善，以及聯儲局減息為內地的刺激政策提供更多空間。高盛預計第四季度存款準備金率將再次下調25個基點，明年預計將下調兩次25個基點的存款準備金率，和兩次20個基點的政策利率。

高盛又強調，內地股市在全球投資者的投資組合中，仍將佔有一席之地。本輪中國牛市可能會加速中國機構和散戶投資者期待已久的資產重新配置，從房地產流向股票。