【識港網訊】國際地緣局勢緊張，伊朗向以色列發動直接襲擊，市場避險情緒再度升溫，進一步推高金價，上周五(12日)創下每盎司2,431美元的歷史新高。高盛認為，黃金正處於「不可動搖的牛市」(An unshakeable bull market)，將年底金價預期由每盎司2,300美元上調至2,700美元。

高盛分析師Nicholas Snowdon表示，金價自2022年中以來持續上升，主要歸功於新興市場央行及亞洲個人投資者買入。此外，美國聯儲局將減息；加上美國大選周期的尾部風險，亦為金價走勢提供支持。

該行認為，有四種可能性會導致結束金價升勢。第一是和平解決中東、烏克蘭問題，導致新興市場央行購買量減少；第二是各主要新興市場央行因已實現黃金份額目標，結束購買計劃；第三是內房復甦，中國經濟增長憂慮得以緩解，減少黃金購買需求；第四是儲局鷹派傾向導致加息。不過，由於近期發生上述情況的可能性低，故該行仍預計金價可維持看升勢頭。

另外，中信證券報告指，自去年10月以來黃金價格升勢較為明顯，首先與央行購金需求以及黃金的消費性需求增加有關，而今年3月以來黃金價格的反常上升，可能是黃金投機交易性因素促成。3月初以來黃金投機性多頭持倉明顯增加，其中既包括專業投資者，也包括散戶，表明金價上漲可能與投機因素密切相關。

國泰君安報告指，伊朗對以色列發動史上首次直接攻擊，地緣政治風險與通脹壓力叠加，短期而言，市場似乎很難找到避險資產之外的更好選擇，意味黃金、美元和債券短期獲得動能。原油價格因為中東衝突而顯得易上難下，進一步帶來通脹壓力，意味著美國降息預期可能被進一步壓制，美元可能進一步上行，由於地緣政治因素，部分海外資金可能會減少對美債的配置，更大概率流向黃金等資產。