【識港網訊】昨晚(2日)歐洲央行與英倫銀行分別進行議息會議,中銀香港(2388)個人數字金融產品部財富策略及分析處資深財富策略師高耀豪表示,歐洲央行繼續採取目前最鷹派的方向,而英倫銀行則較為鴿派,顯示加息周期即將完結。
歐洲央行一如預期加息半厘,議息聲明中清楚顯示將於3月的議息會議傾向進一步加息半厘,之後再評估未來步伐。高耀豪認為,雖然在過去一段時間,通脹忽然急速上升,前瞻式指引效用曾經下降。但當歐洲央行明確表達了3月加息幅度的預期時,除非通脹及經濟有明顯超出目前預期的改變,否則歐央行應按該指引進行加息。
由於歐央行需確保通脹能下降至目標水平,目前通脹仍遠高於目標,高耀豪認為歐央行很大可能於5月繼續加息。他指,今年是通脹下行的一年,由於通脹普遍於去年第一季末起急升,代表今年由第一季末開始會再出現按年基數效應,從而相對壓抑了通脹,所以加息步伐將下降至0.25%,使存款利率到達3.25%,與利率市場目前反映一致。風險在於假若通脹下達的水平或速度不符合進度,歐央行或需要在6月再加息0.25%,使存款利率上升至3.5%,這便將高於目前市場對終極利率的預期。
歐元於議息結果公布後回落,主要因加息消息已經反映,但由於未來數月歐央行較美聯儲鷹派,高耀豪預計歐元表現應相對穩定。至於英倫銀行亦如市場預期加息半厘,並表示通脹風險偏向上行,但認為經濟衰退程度比預期淺,而且預期通脹到今年末將下降至4%。
高耀豪指,英倫銀行放棄了「在需要時將強而有力反應」的形容,議息指引重回到比較溫和的策略。他認為,代表英倫銀行未來應該回到以數據判斷的階段。在央行預期通脹將快速向4%回落及經濟處於一段衰退期的預期下,高耀豪相信英倫銀行有較大可能於3月議息會議再加息0.25%後,便完成今次加息周期,這亦與目前利率市場反映的預期一致。由於英倫銀行再度轉趨鴿派,將會影響英鎊未來表現,主要將體現於目前仍處於加息周期中貨幣的交叉匯率之上。