【識港網訊】市場預期美國聯儲局篤定9月啟動減息，摩根士丹利發表報告，指香港處於獨特地位，可受惠於美國較低的利率和內地較高的經濟增長，預計明年一個月港元折息(Hibor)將降至2.75厘，實際按揭利率將降至3.25厘，明年住宅樓價將反彈5%，惟今年則會下跌8%，即較高位下跌三成。

大摩提到，相對於零售及寫字樓，香港住宅市場將更受惠於美國減息。該行又指出，美國減息對於本港地產商也是利好因素，目前估值處於歷史低位，同時提供可持續的高股息率，估計港元拆息每下跌100個基點，可帶動地產商平均盈利增加5%。

該行看好新地(00016) 、領展(00823)及九置(01997)，主因擁有穩定的盈利前景，以及在較低息情況下或提供更高股息，而恒地(00012)和嘉里(00683)亦應受惠。不過，該行對新世界(000017)、恒隆地產(00101)和希慎(00014)保持審慎，主因基本因素仍具挑戰性，而且該行分析顯示即使減息，2025年派息仍存在風險。

隨著美國周三(4日)公布JOLTs職位空缺由6月791萬個，跌至7月767.3萬個，較預期810萬個為少，並為3年半以來最低水平；加上聯儲局「鷹派」亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克表明，已經將焦點轉移到央行的「雙重使命」，即物價及就業，並提到已經準備好開始減息。根據芝商所FedWatch工具顯示，9月減息半厘機會率最新升至45%，減0.25厘的機會率則為55%。