【識港網訊】上週末，多家航空公司齊齊披露年報預告，國有三大航預告虧損超百億，當屬史上最差財報。週一，宣告進入破產重整的海航控股跌停；其余航空股迎來不同程度的上漲，其中春秋航空上漲5.68%，報62.34元。

國有三大航空公司的表現不盡如人意，虧損都是百億計，其中中國國航2020年預虧135億元至155億元，2019年盈利64.09億元；東方航空預虧98億元至125億元，2019年盈利31.95億元；南方航空2020年預虧79.07億元至108.61億元；2019年盈利26.51億元。三大航司合計預虧312億至389億元，平均每天虧損近億元。

從股價也反映出投資者對航空公司的失望心情。 2020年全年，中國國航、東方航空、南方航空分別跌去22.3%、18.8%、17%。華夏航空、春秋航空去年漲幅分別為56.77%、26.87%。新冠疫情對民航客運量猛烈打擊，全球各大航司經歷前所未有的衝擊。根據統計數據，2020年民航業完成旅客運輸量4.2億人次，同比下降36.7%，12月民航業完成旅客運輸量4232萬人次，同比下降19.8%。

雖然春秋航空也是預虧，預計2020年虧損5.38億元~6.29億元，同比下降129.2%~134.1%,但是扣除日本公司影響後，經營業績全年成功扭虧，扣除後淨利潤為1.02億元~ 1.62億元，同比下降91.2%~94.5%。

市場人士認為，春秋航空日本子公司虧損集中釋放，負面消息出清。資料顯示，2020年7月，公司實際向春秋航空日本完成增資繳款人民幣約7.31億元，日本子公司自2014年後累計較多虧損，對第四季度和全年業績有所拖累。

另外，根據普華永道發布報告，疫情之下低成本航空公司崛起，整體表現優於傳統競爭對手。在國內航線乘客運量上，春秋航空2020年同比增154.69萬人次，成唯一逆勢上揚的航空公司。華夏航空2020年市值增長75%至128.22億元，增速行業居首。

華夏航空還未公佈業績預告，最近6個交易日，華夏航空股價上漲近30%。

當前疫情雖然反复，但仍有相當多機構樂觀看好未來航空業的拐點性機會。國泰君安預計，2021上半年航空將存在階段機會，建議逆向佈局。預計2022年航空將供需改善，市場預期先行，2021下半年將迎拐點機會。

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