【識港網訊】羅兵咸永道18日發布MoneyTreeTM報告顯示，受宏觀因素影響，2022年下半年私募及創投(PE/VC)市場熱度低迷，市場觀望態勢依舊，小額試水態勢明顯。科技、媒體及通信(TMT)行業的私募股權投資與整體市場走勢一致。羅兵咸永道中國審計業務合夥人陳建孝表示，今年私募及創投(PE/VC)市場熱度將會在去年低位後將企穩回暖。他預期：“在國家各項推進TMT行業的整體發展政策推動下，TMT行業私募創投市場將有望重新展現出投資活力。”

科技行業的私募股權投資熱度仍穩居第一

2022年下半年PE/VC在TMT行業投資總量為1770起，環比上升7%。根據已披露投資金額的投資項目，TMT行業投資金額為83.9億美元，環比下降61%。下半年過億美元投資項目只有16筆，環比下降60%；總金額為36.2億美元，環比下降66%。大額投資依然集中在科技行業中的IT服務、半導體、光電行業等細分行業。

羅兵咸永道中國內地TMT行業主管合夥人高建斌分析道：“2022年下半年，受宏觀因素影響，整體投資市場的活力降低，TMT行業明星項目數量也大幅減少。不過總體來看，在國家各項強有力政策的支撐下，TMT依然是各個行業中比較活躍、資本比較青睞的行業。”

2022年下半年TMT四大子行業中，科技行業的私募股權投資熱度仍穩居第一，其投資數量和投資金額佔據TMT行業總投資數量和金額的86%和84%，投資數量共計1521起，投資總額共計70.33億美元；其中IT服務、半導體、光電行業最受資本關注。

不過，受行業強監管、行業競爭等因素的影響，互聯網及流動互聯網行業2022年下半年的投資數量和投資金額雙雙下降，環比降幅分別為22%和48%，合計185起，共10.38億美元。通信行業在2022年上半年有一筆超大額過億投資，下半年產生數量與金額背離的局面，投資數量共計28起，環比上升33%；投資總額為2.58億美元，環比下降90%。娛樂傳媒行業共有投資36筆，投資總額為0.61億美元，分別環比下降38%和85%。

擴張期企業依舊更受資本的關注

從投資階段分布來看，出於規避風險的考慮以及對於資本回報率的要求，擴張期企業依舊更受資本的關注。2022年下半年擴張期投資數量為793起，佔比45%；投資總額為39.02億美元，佔比47%。PIPE (定增) 企業的投資金額佔比環比出現一定幅度的上升，由於定增在市場發行價格上一般會有一定折扣率，在市場整體低迷的情況下，更會被資本關注。由於國家對於大力發展科技的政策鼓勵以及深化改革創新的加快推動，科技行業在各個階段都受到資本的青睞，在初創期、擴張期、成熟期的企業的投資數量佔比均持續上升，不過投資金額佔比較上半年小幅下降。

陳建孝表示：科技行業的走強得益於國家對於科技創新的大力持續支持，不過其在各個投資階段的投資金額佔比下降，也反映了當下時代投資的謹慎性。此外，近年來人工智能概念火熱，其發展將為TMT各子行業中半導體、遊戲、軟件、互聯網等細分行業帶來新的機遇。

TMT行業私募創投市場有望重展投資活力

2022年下半年資本退出市場整體延續回落趨勢，投資退出共計發生116起，環比下降17%。退出類型上，IPO數量佔比大幅上升，佔比82%，替代股權轉讓，成為創投資本退出的第一選擇。在科創板及創業板的帶動下，中國內地TMT公司在資本市場的表現在2022年下半年有所回暖。2023年全面註冊制的生效將進一步提升國內資本市場的發行效率，使得A股對企業和投資者來說更具吸引力。與此同時，隨着香港資本市場“18C章”的推出，內地TMT公司赴港上市將繼續保持活躍。

陳建孝展望，中國政府持續高度重視科技創新，黨的二十大也提出完善科技創新、強化國家戰略科技力量。未來，TMT行業依然會是最受資本青睞的行業之一。與此同時，各資本市場也為TMT行業私募創投釋放積極信號，包括A股全面註冊制正式實施；香港聯交所新特專科技公司上市制度『18C章』正式生效。整體而言，隨着各項穩經濟政策效應逐步釋放，國民經濟也將逐步回升。在國家各項推進TMT行業的整體發展政策推動下，TMT行業私募創投市場將有望重新展現出投資活力。”