【識港網訊】綜觀本地餐飲股，當中不乏酒樓經營者，如稻香控股(573)、譽宴集團(1483)、富臨集團(1443)、龍皇集團(8493)等。這些酒樓股普遍交投不活躍，股價大部分時間在低位徘徊，去年業績表現較佳的僅有稻香控股，反映在港經營酒樓並不容易。

在港上市的餐飲股可分為兩大類：一是來自內地的餐飲連鎖店如海底撈(6862)及呷哺呷哺(520)等;二是本地食肆，包括一些快餐集團，如大家樂集團(341)，或一些酒樓如稻香控股等。食肆經營日趨困難，除了店舖租金升幅驚人，員工薪酬自最低工資推行以來就持續上升，而餐廳收費的升幅又無法追上租金和員工工資等成本上升。

今次集中看看本地酒樓經營狀況，眾多隻酒樓股中，如富臨集團及龍皇集團去年業績均現倒退，只有稻香控股去年業績尚可，惟該股技術走勢平平。

富臨去年純利勁跌四成

富臨集團控股去年賺2549.6萬元，同比下跌40%;收益約為26.27億，同比下跌約11.3%。期內，毛利率約70.4%。富臨集團指，年內溢利減少主要由於餐館數目減少，以致收益減少。

期內，富臨在香港的業務貢獻25.03億元，按年跌1.22%;內地業務貢獻1.24億元，按年增長11.93%，可見本港業務呈倒退。去年集團於香港開設了4間「富臨概念」系列餐館，以及於內地開設1間「富臨皇宮」餐館。截至今年3月底，富臨集團在香港共擁有73間餐館，分別為29間「富臨」系列品牌、11間「陶源」系列品牌、33間「富臨概念」系列餐館，並於內地擁有4間餐館。

龍皇集團首季虧轉盈

由飲食界名人黃永幟創辦的龍皇集團去年初上市，資料顯示，集團去年虧損5806.7萬元，比2017年度的虧損1016.1萬元，虧損擴大4.71倍。期內，毛利2.8億元，同比減少2.31%。

龍皇集團指，整體收益下降主要由於灣仔分店租約在2018年6月底到期而導致收益減少，以及在2018年8月搬遷以「龍袍」品牌名稱經營的新灣仔分店所致。收益減少被2018年5月開始經營的葵涌分店所產生的收益所部分抵銷。2017年及2018年度，以「龍皇」品牌經營的其他分店產生的收益整體保持穩定。

不過，龍皇集團今年首季業績大幅改善並扭虧轉盈，賺52.3萬元，上年同期蝕791.1萬元，營業額1.17億元按年升1.6%。龍皇集團指，盈利上升是由於其他經營開支及一次性上市開支減少。

稻香股價無起

雖然稻香控股獲執董兼主席鍾偉平近日頻頻增持股份，但無助股價向上衝。該股昨收報1.53元無升跌，較52周高位1.68元，下挫8.9%。

港交所權益資料顯示，鍾偉平於本月9日和15日都有增持股份，15日在場內以每股平均價1.5元增持20萬股，涉資約30萬元。增持後，鍾偉平的最新持股數目為41.82億，持股比例由41.12%升至41.14%。

截至去年底，稻香控股賺1.16億元，按年增長30.65%，每股盈利11.45仙，派末期息6仙。期內，收益41.39億元，按年增2.82%，稻香控股表示主要由於推行有效策略使同店銷售增加所致。

期內，稻香控股主要的收益來自本港業務，錄25.88億元，佔總收益62.5%，惟按年升幅不足1%，內地業務則佔37.5%，錄15.51億元收入，按年升6.7%，反映本港業務早已飽和，難見增長。截至去年年底，稻香控股在港共經營64家食肆，較2017年增加2家;在內地則經營44家食肆，按年持平。

酒樓股估值偏貴

綜觀多隻酒樓股，不難發現市盈率均達10倍以上，如富臨集團的市盈率為22.96倍，稻香控股的市盈率為13.36倍，其餘酒樓股則因上市時間短，未有市盈率可參考。酒樓股市盈率偏高，反映估值偏貴。再且，酒樓股普遍盈利持續向下，在經濟不明朗之下，酒樓股還是不宜沾手為上。

酒樓優質服務最重要

稻香控股賺錢能力在酒樓股中較強，背後成功之道除了品牌較知名，更重要的是稻香控股積極推出優惠吸客，並與其他品牌合作。不過，要留住顧客，酒樓切忌為了增加利潤而減少人手，進而拖累服務質素下降。

稻香控股去年推出的一系列市場推廣策略，包括火鍋放題及半價點心，令香港業務表現有所改善，去年同店銷售同比上升1.4%。

不過，記者有次和同事在某稻香酒樓聚餐，點了一圍套餐，最後一道蒸魚菜式等了超過半小時，催了侍應仍然未見上菜。望一望整個酒樓的人手，才發現晚市酒樓樓面人手非常少，難怪侍應的回應也顯得不耐煩。雖然租金貴及人工貴，但食肆想有回頭客，最重要的是要有優質服務，因此人手不宜過少，才能令員工能夠有效率地回應客人的要求。