【識港網訊】指數編制機構MSCI對印尼股市的透明度和股票自由流通量發出警告，觸發當地股市連日振盪，創下1998年以來最大兩日跌幅。雅加達綜合指數周四(29日)最多急挫10%觸發熔斷機制，暫停交易30分鐘。如果跌勢持續，基準指數可能進入技術熊市。

印尼首席經濟部長周四表示，政府要求證券交易所運營商進行改革，提高透明度，以應對市場下跌。印尼財長則指，雖然受到市場衝擊，但印度經濟基本面依然穩固。

高盛、瑞銀均因印尼市場不確定性下調評級。高盛表示，極端情境下可能會引發超過130億美元的資金外流。瑞銀指出，在監管政策明朗化，以及MSCI重新評估印尼股市之前，市場不確定性將會持續。另外，印尼盾兌美元匯率一度下跌0.5%，創下去年10月以來最大跌幅，跑輸其他亞洲貨幣。

投資者一直批評印尼市場自由流通量低，大型企業成交冷清，且由少數富豪控制，這種結構容易扭曲指數，並增加股市被操縱風險。部分基金經理選擇參考MSCI印尼指數，而不是雅加達綜合指數，前者去年下跌3%，後者飆升超過22%，並創歷史新高。

理論上，自由流通股的計算方法很簡單，將已發行股本減去政府或創辦人等策略投資者持有的股份數。不過，印尼上市公司的商業關係錯綜複雜，且資訊不透明，令市場難以識別策略投資者。印尼證券交易所目前要求上市公司披露持有公司5%以上股份的股東資料。

MSCI建議增加印尼中央證券存管局(KSEI)的額外數據，識別股東類型。不過，MSCI周三指出，許多投資者對這個數據提出「重大擔憂」。MSCI將於5月重新評估印尼市場，如果認為其進展不足，可能會降低印尼在其指數中的權重，甚至將其從新興市場降級至「前沿市場」。

印尼監管機構已計劃將最低流通股比例，從目前的7.5%提高到10%至15%，以緩解市場擔憂，長期目標是25%，但尚未設定具體時間表。