【識港網訊】中央經濟工作會議12月10日至11日北京舉行。本次會議客觀分析了中國經濟面臨的發展形勢，不回避困難挑戰，中金認為會議突出問題導向，目標非常清晰，直接回應了市場和社會對消費、投資、房地產、企業帳款、市場競爭秩序等一系列熱點問題的廣泛關切。在政策工具的選擇上，今次會議體現出更加注重質效的導向、工具的選擇範圍也更豐富。明年的政策取向是「穩中求進、提質增效」。其中「提質增效」是今年的新要求，或意味着明年宏觀政策會更加注重落地的效果，而不是僅強調總量擴張。

中金表示，中央經濟工作會議化解風險部分，關於地產政策的表述較多，超出市場預期，地產鏈相關領域可能受到階段性關注。不過，考慮房地產在國內經濟佔比已明顯降低，中金認為，房地產市場工作重點可能是防風險，而不是通過房地產刺激經濟。明年可以重點關注二手房價格能否實現明顯企穩。

報告並指，會議除再次強調不得違規新增隱性債務外，首次提出要多措並舉化解地方政府融資平台「經營性債務風險」。繼續看好明年債券市場表現，近期債市調整帶來較好的介入機會。

會議對明年財政政策的表述略顯克制，可能與化債背景下的財政可持續性的訴求有關，這可能意味着明年廣義財政赤字率難有大幅提升。不過，會議對貨幣政策定調更加積極，提出「把促進經濟穩定成長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量」，意味着明年貨幣政策放鬆會加快，尤其是基準利率下調可能會加快。

中金又指，本次會議將發展內需作為明年經濟工作的第一條，凸顯消費在經濟發展中的重要性，消費鼓勵政策有望持續加碼。