【識港網訊】今年3月以來，內地豬肉價格啟動了上漲模式。雖然進入5月後，整體漲價幅度低於預期，但數據顯示，生豬和能繁母豬存欄仍在繼續下降。隨著生豬拋售漸漸進入尾聲、消費需求端陸續恢復，未來幾個月豬肉供需缺口將凸顯，豬價將出現大幅上漲風險。
另外，水果價格也是「漲聲一片」，「水果自由」一詞近期在網上刷屏了。受供應缺口和運輸成本上升的影響，2019年開春以來水果價格持續攀升，遠高於近年同期水平。
伴隨豬肉水果價格的上漲，CPI進入快速上行通道，從2月的1.5%升至4月的2.5%，考慮到後續價格的持續上漲，將於6月12日公布的5月CPI當月同比增速可能達到2.9%及以上。綜合考慮豬價和果價的超季節性表現，今年食品CPI或將一直處於高位。
末季豬價將突破多年高點
農業農村部公布的最新數據顯示，4月份生豬存欄比上月下降2.9個百分點，同比下降20.8%；能繁母豬比上月下降2.5個百分點，同比下降22.3%。
東北證券研究所研究員李峻峰表示，生豬屠宰量數據也體現出，非洲豬瘟導致的生豬存欄下降已經反映生豬供給明顯下滑，結合豬價來看，目前生豬處於供需緊平衡。
然而多數養殖戶對於是否補欄仍處於觀望態度。有養殖戶表示，雖然目前當地豬肉價格有所上漲，但相比更早前上千塊的行情還有距離。另外，養殖戶目前對於新一輪非洲豬瘟的檢驗檢疫和防控體系還沒有完全有效建立。不過，在李峻峰看來，造成養殖戶觀望態度，更為直接的原因在於，政府並未出台鼓勵養豬的實質性措施。
農業農村部綜合判斷，由於產能下降較快，豬價已經提前進入上行周期，後期生豬供應趨緊，四季度活豬價格可能突破2016年的歷史高點；2020年生豬供應仍將維持偏緊格局，豬價可能持續高位運行。
《中國農業展望報告（2019－2028）》預計，2019年下半年豬價將會進入快速上漲期，2020年上半年可能達到本輪價格週期高點。
水果價格遠高於近年同期
近期蘋果、西瓜等大眾水果紛紛漲價，「水果自由」引發輿論熱議。
根據農業部7種重點監測水果平均批發價數據，2019年開春以來，水果價格持續攀升，遠高於近年同期水平。
截至5月24日，農業部7種重點監測水果批發價從4月底的6.78元/公斤，上漲至7.90元/公斤。以月度均價計算環比漲幅，5月為18.4%，4月全月環比漲幅僅為4.9%。從月度均價同比漲幅角度來看，截至5月24日，7種重點監測水果批發價同比漲幅高達31.5%，而4月為12.0%。由此可見，無論是從環比還是同比來看，5月水果漲價幅度明顯超出4月。
另外，截至5月28日，2019年內地成品油調價呈現「八漲兩跌一擱淺」的格局，汽油價格累計每噸上調850元。油價上漲會通過運輸成本的提升推動蔬菜水果等價格上漲。
穩CPI宜增豬肉供給
豬肉、水果的漲價也都實實在在地反映到了CPI上。
考慮到4月CPI同比已經攀升至2.5%，在豬肉、水果漲價的推動下，5月CPI環比漲幅可能超出往年同期，CPI同比可能進一步攀升。國金證券預計，水果價格明顯上漲，對CPI環比拉動作用為0.2%，考慮到豬肉價格繼續上漲，5月CPI當月同比可能達到2.9%及以上。
不過從歷年CPI水果分項環比來看，受季節因素和天氣影響，6-9月水果價格往往下跌。因而預計水果對CPI的拉動作用主要體現在5月CPI上，6月開始這種效應可能會逐漸退去。但是，考慮到豬肉價格仍有上漲空間，年內CPI將會始終維持高位。
業內專家表示，今年居民消費價格拉動CPI上漲，需要重點關注豬肉價格走勢。
「豬肉價格強勢上行，將會帶動其他肉類價格上漲，進一步拉動CPI上漲。」中國農業科學院農業信息研究所副研究員朱增勇預計，今年豬肉價格上漲將會導致禽肉和牛羊肉消費替代性增強，從而帶動其他畜禽產品價格上漲，對CPI的貢獻預計在0.3個至0.5個百分點。
「穩CPI的關鍵還是要防止豬肉價格過快上漲，因而必須提升養殖戶補欄積極性，增加豬肉供給。」朱增勇認為。
蘋果期貨大漲 概念股走強
伴隨著水果價格上漲，蘋果期貨也再度成為資金關注焦點。
近期，蘋果期貨價格節節攀升，再次刷新2018年10月22日以來新高。從今年到現在，蘋果期貨市場表現的非常亮眼，以1907合約為例，5月22日價格突破15000元/噸，近遠月合約價差擴大到近6000元，從今年年初至今，上漲了近50%。有投資者直言，蘋果期貨已成為「金蘋果」，一夜發家全靠它。
有期貨公司高管稱，蘋果這麼大一個品種，只有現在幾張倉單，資金肯定會追逐這個熱點。而5月蘋果再次迎來上市季節，蘋果期貨的成交量也迎來新高潮。「這正吸引不少投資資本入場炒作，甚至部分短線資本入市」，有期貨交易員指出。由於今年蘋果欠收，可能再次引發價格上漲，支撐這一炒作延續。
A股市場上，果蔬概念股宏輝果蔬（603336.SH）亦隨之大漲。龍頭股宏輝果蔬連續成為遊資炒作的對象，股價從4月30日的12.30元升至18.50元。
值得一提的是，有投資人士表示，若後市蘋果等果品期貨成交、持倉量大增，後市A股「期貨概念」也或受到提振。在2018年，蘋果期貨大漲行情就一度帶動這一概念股票出現了一波上漲行情。
豬肉供應恢復週期將加長
交通銀行金融研究中心高級宏觀研究員劉學智表示，目前豬肉價格的漲幅已經超過了季節性，處於明顯的上升周期。
劉學智認為，目前來看，考慮到生豬供應的減少，豬肉供需緊張，價格上漲的局面有可能持續到下半年。但與傳統「豬周期」不同，由於疫情等非周期性因素的影響，本輪豬肉價格開始上漲後，養豬戶在做「補欄」選擇時可能會更加慎重，豬肉供應恢復的週期可能更長，本輪豬肉價格調整的周期和影響可能會更加深遠。
豬價漲幅或在50%觸頂
美銀美林分析師在一份報告中寫道，非洲豬瘟的爆發導致中國生豬庫存大幅減少，中國豬肉價格同比漲幅或於年底前在50%左右觸頂。
未來幾個月，隨著氣候變暖，疫情似乎可能重新抬頭，到8月份之前養豬戶預計都不願意增加產量。而進口量的上升不會完全抵消產量的下降。
美銀美林還表示，由於豬肉價格走高的影響和增值稅的下調，將中國2019年CPI預期從同比上升1.6%上調至2.4%。其中，豬肉價格的攀升可能給整體CPI做出90個基點的貢獻。
通脹上行未必引發幣策調整
國盛證券發布報告表示，通脹上行未必引發貨幣政策調整。今年以來的通脹上升，很大程度上受到豬肉、水果等食品價格的推動，剔除食品和能源的核心CPI同比反而不斷下行。從勞動力市場的供需來看，年內不太可能出現工資上漲帶來的核心通脹上行。相對於核心通脹上行，食品價格上漲帶來的通脹，導致貨幣政策收緊的可能性相對較小。
不過，市場預期可能因通脹上行產生波動。國盛證券表示，5月CPI同比可能攀升至2.8%左右，6-7月可能仍然維持在2.5%+，如果7-8月開始豬價出現明顯上漲，2.5%+的CPI甚至可能持續至年底。在食品和基數推動的通脹之下，儘管人行未必收緊貨幣政策，但債市投資者可能因通脹持續較高，而擔憂人行調整貨幣政策。這種投資者預期的變化，可能也會導致債市出現短期調整的風險。
從歷史情況來看，高通脹往往需要貨幣增速顯著回升來配合，但是今年4月M2同比增速僅為8.5%，這意味著今年沒有出現貨幣超發的情況。考慮到去年下半年非食品CPI環比漲幅較大，未來非食品CPI同比或存在一定向下壓力，對衝食品CPI的上漲。
人造肉市場規模10年可達1400億美元
隨著前期豬肉的持續上漲，以及「人造肉第一股」beyond meat公司在納斯達克上市，「人造肉」概念股在內地備受關注。
巴克萊銀行日前發布報告指出，未來10年，人造肉行業的的市場規模可能會攀升至1400億美元，在價值1.4萬億美元的肉類市場佔據10%的份額。
投資者和傳統食品公司對這個新興行業很感興趣。美國近期還出現一家名為「無鰭食物（Finless Foods）」的人造海鮮公司，目前主要做人造藍鰭金槍魚。藍鰭金槍魚被認為是製作壽司和生魚片的頂級食材，但其種群數量急劇下降，已進入瀕危物種名錄。
人造肉確實為人類未來解決食物困局提供了嶄新的思路，不過能否端上餐桌還需市場檢驗。作為新生事物，人造肉未來的發展路徑及技術前景依然存在著許多未知數，消費者對人造肉的理解、接受程度以及食物的安全性和價格的合理性等，將是人造肉能否替代傳統肉類的關鍵。
