【識港網訊】9月10日，港股潮玩龍頭泡泡瑪特延續跌勢，收盤報275.2港元/股，單日下跌4.51%。自8月26日創下339.8港元的歷史高位後，公司股價持續調整，半個月內累計跌幅已達15.74%。

股價承壓之際，泡泡瑪特的線下消費場景依然活躍。9月10日，記者實地走訪深圳市中心多家泡泡瑪特門店，包括福田領展中心城的機器人商店及深業上城旗艦店，發現店內客流不斷，而且不乏外國消費者身影。在深業上城門店，一位正在購買「光織園」系列SKULLPANDA盲盒的劉女士表示：「我會把這些絨毛玩偶掛在包上，感覺很可愛。」該系列單價為129元（人民幣，下同），她一次性購買了4個。

THE MONSTERS系列作為泡泡瑪特的核心IP陣營，2025年上半年實現收入48.14億元，同比大幅增長668%，占公司總營收的35%。該系列旗下LABUBU、SKULLPANDA、CRYBABY等子IP市場表現強勁，尤其LABUBU憑藉獨特設計語言成為全球暢銷IP。

市場分析認為，股價調整反映投資者對IP可持續變現能力的擔憂。儘管泡泡瑪特成功打造多個爆款IP，市場擔心其產品生命周期存在不確定性，一旦熱度消退可能影響公司盈利穩定性。

此外，雖然公司近期被納入恒生指數成分股，理論上有望吸引被動資金配置，但部分投資者選擇在利好兌現後獲利了結，反而形成短期拋壓。