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4月CPI與PPI雙上漲 通脹加速上行
來源:香港商報    2019-05-10 12:25
昨日,國家統計局公布數據顯示,4月份內地CPI、PPI環比略漲,同比漲幅略有擴大,在連續多個月增速下降後,中國通脹終於重現加速上行。其中,CPI同比上漲2.5%,創六個月新高;PPI同比上漲0.9%,連續第二個月回升,且係今年以來最大同比漲幅。

【識港網訊】昨日,國家統計局公布數據顯示,4月份內地CPI、PPI環比略漲,同比漲幅略有擴大,在連續多個月增速下降後,中國通脹終於重現加速上行。其中,CPI同比上漲2.5%,創六個月新高;PPI同比上漲0.9%,連續第二個月回升,且係今年以來最大同比漲幅。

專家認為,4月CPI上漲受豬肉價格影響大,且後續豬肉價格上升趨勢明顯;而PPI上漲,係由石油、有色金屬等大宗商品的價格上漲拉動。未來需警惕「豬油共振」助推通脹上行,但在經濟下行壓力之下,料二季度通脹有限。

豬肉價升拉動CPI上漲

具體上,4月CPI同比上漲2.5%,環比增長0.1%;4月PPI同比上漲0.9%,環比增長0.3%。其中,4月份豬肉價格同比上漲14.4%,漲幅比上月擴大9.3個百分點,影響CPI上漲約0.31個百分點。

在連續多個月增速下降後,中國通脹終於重現加速上行。有分析指出,4月中國CPI同比高於60%的同月指標,PPI同比則高於50%的同月指標。此前,廣發證券分析師李豪曾提示,根據歷史經驗,通脹的抬升整體上將會對股債資產的價格產生負面影響。

招銀國際首席經濟學家助理成亞曼博士分析表示,4月CPI的上漲總體上是食品項在拉動。她指出,雞蛋價格在接連兩個月下跌之後開始反彈,而由於供應偏緊,春季水果價格同樣上漲。

成亞曼分析認為,「豬周期」疊加非洲豬瘟,使得豬肉價格上漲,係4月CPI上升關鍵。她說,「我們觀測到的數據是,生豬和能繁母豬的存欄數量有一個大幅的減少。而現在豬肉價格大約是20塊/公斤,同比上升約超過兩成,這對CPI是一個非常明顯的拉動,且後續還會持續地去驅動CPI上漲」。

京東數字科技首席經濟學家沈建光則對記者直言,係豬價在推動CPI繼續上行。

關於豬肉價格,有網民開始擔憂未來會吃不起豬肉。據報道,由於非洲豬瘟肆虐中國各地的養殖場,預計到今年年底,非洲豬瘟致死和撲殺將令中國生豬存欄量減少1.3億頭,豬肉供應將受到制約。銀河國際指出,未來6至18個月國內豬肉仍將短缺。

PPI階段性高點出現

PPI方面,沈建光指出,PPI增速改善,去年價格變動的翹尾影響約為1.1%,新漲價影響約為-0.2%,翹尾因素為主導。4月以來,工業品價格整體呈現上漲狀態,其中,中遊的螺紋鋼、水泥價格上漲顯著,上遊的原油、鐵礦石和銅價亦有明顯上漲,疊加去年同期低基數,PPI同比加速回升。「簡單地講,4月PPI上漲主因是大宗商品價格上漲在拉動。」成亞曼說。

知名經濟專家認為,PPI上行並非趨勢,且階段性高點已經出現,5月開始PPI將逐步回落,PPI回落至0%以下的可能性斗依然存在。

需警惕「豬油共振」通脹

在國際油價抬升的背景下,沈建光擔憂「豬油共振」的可能性將上升。他指出,今年以來,國際油價已經累計上漲超過28%,在全球局勢動盪,美國對伊朗原油出口制裁、OPEC繼續減產的形勢下,油價上行或將持續。沈建光認為,雖然增值稅下調會延緩或部分抵消工業品的漲價空間,但未來輸入型油價上漲帶來的通脹壓力,以及「豬油共振」助推通脹上行的可能性仍然值得警惕。

沈建光分析稱,一季度經濟數據強勢反彈,經濟下滑的局面已經得到扭轉。在基本面好轉,短期通脹溫和上漲的預期以及防範資產泡沫的要求的基礎上,貨幣政策全面寬鬆的可能性大大降低。他預計,未來如果短期流動性出現困難,外部壓力和內部需求客觀要求貨幣政策有所加力,人行將更加傾向於使用公開市場操作而非降準、降息這類全面寬鬆的信號。

不過,成亞曼認為未來通脹不會有過高的上漲。據她分析,目前經濟面臨下行壓力、內需偏弱,但減稅降費政策正在生效,料二季度通脹漲幅有限。

责任编辑:wuli