【識港網訊】昨日，港交所（388）推出的中國國債期貨正式上市，這是全球首個離岸人民幣國債期貨，填補了離岸市場標準化利率風險管理工具的空白，有望成為人民幣國際化進程的重要催化劑。專程來港出席上市儀式的中國證監會（中證監）主席吳清表示，該產品在香港正式落地「可謂正當其時、水到渠成」，亦是內地與香港深化資本市場務實合作、共同服務國家經濟金融發展大局的重要里程碑。

人民幣離岸國債期貨，被視為2017年推出的「債券通」北向通的重要配套，亦是2023年推出的場外利率風險管理工具「互換通」的重要補充。離岸國債期貨與「互換通」將共同促進境外投資者參與中國國債現貨交易的活躍度。

強化香港離岸人民幣樞紐功能

吳清致辭時表示，在岸與離岸市場協同開放，不僅可為國際投資者提供便捷、高效的利率風險管理工具，讓外資更安心持有中國債券資產，亦有利促進兩地國債現貨、期貨及衍生產品市場緊密聯動，完善更具韌性及有效性的國債收益率曲線。

他指出，從長遠來看，這項重要產品落地，將進一步豐富離岸人民幣的使用場景，強化香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的功能，並提升金融服務實體經濟的質效。

吳清透露，目前國際投資者持有的中國債券規模達3.2萬億元人民幣，對利率風險管理工具的需求日益增加。3個月前，合格境外投資者（QFI）參與境內國債期貨交易的安排亦已落實。

吳清強調，中證監堅決貫徹中央決策部署，把支持香港國際金融中心建設擺在突出位置，以推出和落實「惠港五條」等政策措施為契機，從市場、機構及產品等方面，全方位深化與香港業界的務實合作，全力為資本市場發展注入新活力新動能。支持企業赴港上市方面，自2024年以來，已有逾270家內地企業完成備案並赴港上市，融資額超過6500億港元。目前，內地企業在香港上市公司的市值及成交額佔比已分別達八成及九成。內地監管部門正大力優化境外上市備案工作流程，提升規範化及透明度，積極支持符合資格的內地企業赴港上市。一批來自新能源、新消費、生物醫藥及人工智能等領域的龍頭企業和新興企業來港發行上市，推動港股市場結構持續優化，並大幅提升香港市場對全球資本的影響力及吸引力。深化兩地市場互聯互通方面，他表示正與香港方面抓緊推進人民幣股票交易櫃枱及REITs納入滬深港通的各項準備工作。相信這座大橋將愈來愈寬敞、愈來愈穩固、愈來愈暢通。

國債期貨上市提升香港角色優勢

「國債期貨上市，對香港而言具有重要戰略意義。香港要鞏固和提升國際金融中心地位，便要邁向更多元化發展，不僅要成為籌融資中心，亦要成為定價中心、風險管理中心及資產配置中心。」財政司司長陳茂波表示，國債期貨有助提升香港在上述範疇的功能及優勢。隨着互聯互通不斷深化，香港的角色將由「連接內地和國際市場」，進一步升級為「雙向配置和雙向風險管理」樞紐，為國家建設金融強國作出新貢獻，亦為香港自身向新向優發展創造更有利條件。

證監會主席黃天祐表示，國債期貨不僅是離岸產品的重大突破，更是內地金融市場推進高水平對外開放及深化人民幣國際化進程中的重要里程碑。他說：「國債期貨正式登陸香港，極大提升香港市場的韌性與深度。作為目前唯一在離岸市場上市的中國國債期貨，這項創舉意義深遠，一方面為全球投資者提供對沖在岸利率風險的有效工具，助力持續優化資產配置；另一方面亦能有效提升國債市場的參與度、流動性及定價效率，進一步促進內地與海外市場之間的雙向資本流動。」

港交所主席唐家成亦表示，國債期貨是港交所豐富人民幣產品的重要一步，亦是香港拓展固定收益及貨幣產品生態圈的重要里程碑，並成為滬深港通、債券通及互換通的重要補充。未來，港交所將進一步發展固定收益及貨幣產品，為全球投資者提供更多配置中國資產的投資選擇。