【識港網訊】港股去年表現活躍、交投暢旺，香港證監會昨發表《證券業財務回顧》報告，指出2025年香港證券經紀行的淨盈利急升62%，錄得717億元，創5年新高。行業的各項主要業務的收入普遍錄得雙位數的百分比增長，當中來自證券交易的淨佣金收入、提供意見及包銷收入以及資產管理相關收入分別增加50%、27%及30%。而值得一提的是，大市暢旺還惠及在市場狹縫中艱難生存的本地小型證券行，代表本地小型證券行的「C組經紀行」淨盈利61億元，按年大升77%，是各組別之冠，反映本港證券業的整體經營環境獲得普遍性改善。
聯交所去年平均每日成交額突破新高至2,498億元，較2024年的1,318億元增加90%。恒生指數於2025年12月31日收報25,631點，較2024年底的收市水平高28%。市場暢旺亦惠及證券經紀行業，證監會報告顯示，去年香港證券經紀行的淨盈利急升62%，錄得717億元，創5年新高。證券業的交易總額按年攀升52%至219萬億元，打破2021年創下的前高位。期內，來自證券交易、期貨和期權交易、槓桿式外匯交易及虛擬資產交易的淨佣金收入，以及利息收入總額按年升16%至755億元。當中證券交易的淨佣金收入急升50%至302億元，與交易總額的增幅一致，是券商收入大漲的主要動力。
主要業務收入錄雙位數增幅
此外，券商向客戶提供意見的服務，以及包銷及配售證券的收入上升了27%至299億元，主要由包銷及配售證券收入增加39億元所帶動；資產管理相關費用收入升30%至486億元，也助力券商的收入大增。來自其他產品交易的淨佣金收入亦年增33%至48億元。至於其他收入，包括向集團公司收取的管理費用及自營交易淨盈利，年增18%至2025年的1,135億元。值得注意的是，券商的薪金及員工支出，也較2024年上升112億元至2025年的799億元。
各組聯交所參與者方面，所有聯交所參與者的合計淨盈利總額為354億元，按年增加62%。其中C組經紀行的淨盈利升約77%至61億元，B組經紀行的淨盈利升67%至168億元，而A組經紀行的淨盈利亦增49%至125億元。
聯交所參與者按其在聯交所的每月成交額分為A組、B組及C組。A組指按市場成交額計算排名首14位的經紀行，B組指排名第15至65位的經紀行，而其餘經紀行則編為C組。C組主要是本地小型證券行。
證監會中介機構部執行董事葉志衡表示，2025年業界整體表現亮麗，各大業務範疇的收入均見增長，反映全球投資者對本港市場的信心日增，亦凸顯證券業在瞬息萬變的市況下保持堅韌。證監會一如既往致力推動業務多元化，確保投資者利益得到保障之餘，同時促進香港金融業的長期穩定發展。
業界：傳統經紀需轉型
證券及期貨專業總會會長陳志華表示，去年受惠於市場交投暢旺，證券從業員的待遇及失業情況有大幅改善，不過收入仍難與當年鼎盛年代相比。他指出，隨着時代的變遷，證券業高收入的年代未必會再來，特別是依靠佣金收入的傳統經紀。他表示，現在做散戶生意基本上沒錢賺，連孖展收入也壓得很低，券商未來需發展，只能着重於保薦人業務及家族辦公室等高增值項目。
至於今年港股會否承接去年的旺勢，陳志華認為，目前中東局勢高度緊張，加上美國息口及通脹走勢不確定，令全球投資者傾向保守，在不明朗因素纏擾下，今年港股未必能像去年般表現理想。
港股活躍客戶達510萬 虛擬資產交易佣金翻倍
證監會發表的《證券業財務回顧》顯示，港股市場去年的活躍客戶增長17%至510萬，而首5大證券交易商的活躍證券客戶，約佔據全港總數的一半。
截至2025年12月底，港股未清繳保證金貸款總額為2,164億元，按年增加22%，而平均證券融資抵押品比率4.5倍，較2024年的3.9倍增長顯著，也反映市場風險胃納的增加。報告數據指出，首20家最大型的證券保證金融資提供者，共佔業內未清繳保證金貸款總額高達85%。券商目前的手頭現金及銀行存款，包括代客戶持有的信託款項共5,686億元。
此外，本港近年積極發展虛擬貨幣業務，不少本港證券都有參與其中，上述報告指出，2025年所申報的來自虛擬資產交易的佣金收入總額為2.466億元，較2024年大幅增加1.129億元，增幅翻倍。
家辦超3380間 兩年內增長逾20%
至於本港大力發展家族辦公室，目前全港已匯聚超過3,380間單一家族辦公室，兩年內增長逾20%，其中半數資產規模在5,100萬美元以上。政府表示，預計在2028年底前，可再協助逾220間家族辦公室來港落戶或擴展業務，目標是令香港問鼎全球財富管理中心首位。
在大量家辦落戶本港下，本港券商的資產管理相關費用收入，去年也大增30%，由2024年的375億元增至去年的逾486億元。截至去年底，受管理資產總值為14.9萬億元，較2024年的11.8萬億元增加3.1萬億元。
