【識港網訊】強積金顧問公司GUM表示，2025年11月份香港強積金整體回報微跌0.02%，每人平均蝕64元(港元，下同)。三大主要指數中，股票基金指數升0.02%；混合資產基金指數跌0.25%；固定收益基金指數升0.25%。而今年初至今，強積金綜合指數升16.11%，每人平均賺44133元。期內，股票基金指數升23.03%；混合資產基金指數升15.74%；固定收益基金指數升3.18%。

值得一提，今年首11個月各類股票基金的表現，以大中華股票基金年初至今回報達32%最勁；其次是香港股票基金(追蹤指數)回報亦達31.7%；香港股票基金回報30.5%均非常強勁，跑贏全球一眾其他地區(如美國、歐洲、日本)股票表現。

GUM首席投資總監劉嘉鴻指出，美股因美國政府持續停擺引發流動性緊張及AI泡沫論再起而下挫，使強積金11月中人均一度虧損達4000元。但停擺結束後，且2025年第三季科技巨頭財報普遍亮眼，顯示企業對AI的資本投入已轉化為實質盈利引擎，雲端、芯片及廣告業務均錄得強勁增長，使市場信心回穩，而強積金綜合指數亦在最後一個交易周連續上升。

展望12月，在恐慌情緒退潮、美國聯儲局減息預期升溫帶動下，美股有望錄得正面表現，但須留意虛擬資產的波動已開始影響主流投資市場所帶來的風險。

就資產配置方面，GUM策略及投資分析董事雲天輝指，強積金10月和11月的走勢雷同，都是「月中下跌，月尾追平」，當中科技類比重較高的基金波幅尤其顯著，原因在於高估值板塊更容易受消息面影響而出現劇烈波動。雖AI泡沫疑慮擴散至亞洲，但港股展現相對韌性，恒生指數整月穩守25000點上方，目前市盈率僅12-13倍，估值仍具吸引力。建議成員定期檢視風險承受能力與投資目標，避免受短期消息急買急賣。