【識港網訊】兩個關鍵的時間點：6月5日，全球第二大穩定幣USDC發行商Circle在紐交所掛牌上市，股票代碼CRCL，發行價每股31美元，最新報188.77美元，一個多月錄得逾5倍漲幅，這也反映了投資者對於穩定幣前景的無限憧憬；8月1日，香港《穩定幣條例》即將生效，一眾穩定幣概念股率先炒起，內地與香港金融圈中人聊天必談穩定幣。

　穩定幣的「iPhone時刻」正以肉眼可見的速度向投資者迎面走來。市場普遍認為，穩定幣有望重塑全球支付與金融格局。

　穩定幣有望重塑全球支付格局

　所謂穩定幣(Stablecoin)，是一種價值相對穩定的加密貨幣(Cryptocurrency)，其價值通常與法定貨幣(如美元、歐元等)或實體資產(如黃金)掛鉤，可以說是現實法定貨幣與數字貨幣的中轉站。相比價格波動較大的加密貨幣，穩定幣為用戶提供了更穩定的選擇，讓區塊鏈技術能夠更廣泛地應用於支付、儲值和金融工具中。

　美國是這場金融創新的中心，美國參議院於6月18日通過「GENIUS穩定幣法案」，明確規定穩定幣儲備資產必須100%由美元、美債支持，這是一個轉折點，如果該法案隨後在眾議院通過，實質上錨定美元的穩定幣(目前佔穩定幣市場的99%)將深度嵌入全球支付體系，從而提升對美國國債的需求。

　敲黑板留意下，「GENIUS穩定幣法案」下，定義了穩定幣的法律地位：穩定幣屬於支付或結算的工具，而非國家貨幣或證券。換言之，穩定幣只是現有監管下法定貨幣的延伸與應用。

　內地政策轉向信號已出現

　對於中國全國而言，穩定幣有機會通過低成本、幾乎即時的結算，將美元的影響力擴展至加密貨幣、web3及新興市場，這是件大事。2021年9月以來，加密貨幣交易在中國內地被認定為非法，直至上月，央行行長潘功勝在陸家嘴論壇上釋放了政策轉向的信號，呼籲構建多極化的全球貨幣體系，他指出，數字技術暴露了傳統跨境支付體系的弱點，這些體系效率較低，且容易受到地緣政治風險影響。

　香港方面，將是全球第一個通過穩定幣立法的司法管轄區，該法律自8月1日起生效。香港《穩定幣法案》要求穩定幣需以100%高質量儲備支持，並與相應貨幣(包括美元、港幣或離岸人民幣)掛鉤。根據該法律，香港將首先推廣與美元和港幣掛鉤的穩定幣，以建立技術和市場信任，隨後推廣與離岸人民幣掛鉤的穩定幣。

　穩定幣概念股股價蓄勢待發

　圍繞穩定幣生態，目前有幾種角色，一為穩定幣發行方，直接分享儲備資產收益。金管局去年公布首批參與穩定幣發行人沙盒的機構名單，共有3組機構，包括：京東幣鏈科技(香港)；圓幣創新科技；渣打銀行(香港)、安擬集團(Animoca Brands)與香港電訊(6823)合組機構。上市公司層面，京東幣鏈科技(香港)為京東集團(9618)旗下公司，眾安在線(6060)持有圓幣科技股權；掌趣科技(300315.SZ)持有安擬集團11.11%股權。

　二為持牌虛擬資產交易平台(VATP，Virtual Asset Trading Platform)，透過提供交易和清算服務賺取手續費。目前香港證監會公布了11家VATP持牌機構，最早申牌成功的為OSL數字證券與Hash Blockchain。其中，OSL背靠BC科技(863)，並已得到美國富達和新加坡主權基金的融資；Hashkey Group則是香港最大的持牌虛擬資產交易平台。

　三為儲備銀行，提供資金託管服務。虛擬銀行眾安銀行(ZA Bank)為香港首家提供穩定幣儲備服務的數字銀行，為圓幣發行穩定幣的儲備銀行，並已與多個穩定幣發行商展開深入合作。上市公司層面，眾安在線持有眾安銀行股權比例超過四成。

　四為技術供應商/券商，提供交易系統、技術支援和合規服務。連連數字(2598)為內地金融科技供應商，與圓幣科技合作拓展穩定幣跨境支付，其子公司DFX Labs去年年底已成功申請VATP牌照；聯易融科技(9959)宣布與渣打銀行等機構合作，推進數字貿易金融平台及資產代幣化項目；移卡(9923)則在全球多個地區申請並獲取支付牌照，包括美國、香港與新加坡等地。

　券商方面，資料顯示，目前香港有41家機構升級了1號牌(證券交易)，可提供虛擬資產交易服務；41家資管機構升級了9號牌，允許管理投資超過10%於虛擬資產的投資組合，包括華夏香港、博時國際等。其中，國泰君安國際(1788)為首家獲批虛擬資產牌照的中資券商，6月底消息一出，股價一度飆近200%；華泰證券(6886)等中資券商也應該即將公布消息；勝利證券(8540)則為香港虛擬資產券商排名第一名，近期股價同樣「嗨翻天」。

　此外，穩定幣概念股還有投資Circle的光大控股(165)、華興資本(1911)等。光大控股於2016年便已成為Circle的股東，華興資本於2018年已投資Circle。