【識港網訊】過去數年，內地和香港兩地推出了數項資本市場互聯互通項目，包括滬港通、深港通、債券通、跨境理財通和ETF通等，不僅令國際機構投資者更方便透過香港投資於內地資本市場，也為內地投資者提供更豐富的境外投資選擇。市場人士分析認為，隨着內地和香港金融市場互聯互通不斷深化和融合，將對內地金融市場進一步開放、推動人民幣國際化、鞏固和提升香港作為國際金融中心和風險管理中心的地位，以及拓寬境內外投資者渠道等，具有重大意義。

自2014年11月滬港通正式「開閘」以來，內地與香港股票市場交易互聯互通機制運行平穩。其後分別於2016年及2017年拓展至深港通及債券通「北向通」。

滬港通開通近8年來，北向通日均交易金額節節上升，從2014年開通時的約56億元（人民幣，下同），增至今年8月的431.4億元，增幅6.7倍。深港通方面，北向通日均交易金額亦從2016年開通時的16億元，增長至今年8月的566.9億元，增長高達34.4倍。

債券北向通成交破頂 上月7830億

至於債券通「北向通」開通5年，其間不斷優化，如2020年3月新增T+3以上的特殊結算周期及循環結算服務，同年7月推出4項改進措施包括降低收費、延長交易時間、增加交易平台及提供一級市場服務等；成交量更持續上揚，今年8月北向成交額達7830億元再創新高，比較2018年5月開始有單月成交數據時的664億元，大增10.8倍。

去年9月推出的債券通「南向通」，使中國債市互聯互通實現「雙車道」，成果斐然（見另稿）。永裕證券董事總經理謝明光指出，彭博、摩根大通、富時羅素等指數供應商逐步把中國債券市場納入其旗艦指數，這反映全球資金對中國債券的強大需求，而目前中國國債是外資持有內地境內債的主要債券類型，而市場對其他企業債也有需求，期望有更多的品種出現。

目前，境外投資者持有境內債券總量同步上升，由債券通開通前、即2017年6月的8425億元，大增3.1倍至2022年8月的34756億元，顯示全球投資者對債券通模式的肯定和青睞。

市場需求大 投資品種不斷增加

晉裕環球資產管理投資組合經理兼高級投資分析師黃子燊直言，債券屬投資組合中的重要配置之一，中國債券市場向來對機構投資者有很大吸引力，加上中國在環保方面的發展，如風力發電等在世界上有領先地位，相關企業的債券會有一定需求，若日後能進一步豐富債券通的產品品種，市場的需求會更大。

除了股票市場互聯互通和債券通，去年9月，兩地市場還迎來了跨境理財通；今年7月，ETF獲納入互聯互通標的，更宣布推出互換通（利率互換市場互聯互通合作），投資者可相互參與兩地金融衍生品市場。隨着中共二十大即將展開，市場憧憬兩地投資工具的品種將不斷擴大，相信下一步還會推出新股通、保險通等，為投資者提供更多選擇。